2011年的A股熊市和今年股市有何异同?

提到2011年a股市场熊市,许多人会将其与今年的股市进行比较。事实上,从宏观角度来看,它们是完全不同的。然而,从微观角度来看,今年的股市与2011年有许多相似之处。今年的股市和2011年的a股市场熊市有什么相似之处?

从第一印象来看,2011年和2018年股市面临的宏观背景非常不同。2011年是典型的滞胀(高通胀+经济低迷),2018年是经济下行压力和低通胀的一年。

然而,从股市的微观表现来看,今年与2011年惊人地相似。

首先,最直接的感觉是,尽管股市正在调整,但大多数时候微型企业盈利表现非常好。2011年前三个季度,净资产收益率保持在12%以上的高水平。市场的下跌主要来自宏观损益,导致股市估值大幅调整。

2011年a股熊市

今年也像ppp重组、信贷风险、贸易战等估值的大调整,但各行业(包括周期)仍保持高利润水平,这与2011年前三个季度的
非常相似。

从板块表现来看,2011 熊市,消费一直是盘整的方向。但是,从整体来看市场是熊市,消费本身的波动也很剧烈,这也可以从今年贵州茅台的波动中看出。

展望下一季度,宏观担忧将逐渐影响盈利的微型产业。虽然目前无法判断对盈利的影响程度,但将举行盈利向下高概率会议。

根据2011年的经验,市场更大程度的反弹或逆转已经走到了政策的尽头,这可能最早要等到第四季度。

2018年和2011年是的两大相似之处

2011年和2018年对企业来说是好年景盈利但估值一直在下降。自分裂开始以来,股市一直在下跌。大部分下跌来自估值调整。从
罗伊(ttm)判断,今年盈利仍在缓慢上升。尽管增长率与去年相比有所下降,但绝对水平仍在上升。

2011年和2018年的消费强劲,内部差异也很大。在消费方面,今年低端白酒的涨幅远远高于高端白酒。

背后的原因

它看起来像股票市场,但实际上可能会减少市场。2016年至今的主流判断是当前的股票游戏,但我们认为近年来股票市场可能是一个减量游戏。悲观的宏逻辑需要时间才能传输到微观。

宏观数据和微观数据之间的差异可能只是一个时间滞后。2011年也面临类似情况。基础设施建设投资在2010年下半年开始逐渐下降,但房地产投资和制造业投资在整个2011年保持高位,这导致大多数行业的微观盈利数据良好。

在2018年和2011年的分析股票市场上,尽管大多数企业的盈利相对较大,但估值一直呈下降趋势。在微观方面,特别是消费行业,低端白酒在市场比高端白酒更受欢迎。那些向前看的人投资仍然需要保持警惕杠杆风险。更多熊市操作方法请关注本网站。

赞(0)
未经允许不得转载:牛吧财经 » 2011年的A股熊市和今年股市有何异同?
分享到: 更多 (0)

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址