2020年美元汇率走势预测,会继续贬值吗?

外汇市场上,不少人关注美元汇率和人民币汇率走势。最近美元的下跌和人民币的升值让我们都想知道未来的趋势预测,那么这里是对2020年美元汇率走势的预测,看看美元是否会继续贬值?

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在人民币升值的背景下,关于人民币汇率新周期的争论正在蔓延。原因之一是美元将进入趋势性贬值,这将推动人民币升值。不过,即便是中长期来看,美元指数仍有可能继续下跌,甚至如摩根士丹利亚洲前董事长罗奇(Stephen
Roach)预测的那样,跌幅甚至超过30%。

不过,从2008年金融危机的经验来看,短期内美元指数是否会继续贬值尚不确定。

首先,历史上没有类似的情况。新的冠状病毒肺炎流行是对世界经济的重大冲击。发达国家正在采取史无前例的经济刺激或救济措施,以应对新的冠状肺炎流行病的全球流行。美国赤字不断膨胀,美联储的货币正在流失水分。很难得出这样的结论:美元必然会降低通货膨胀,使外国经济贬值。

至于美国政府的贸易保护主义、反全球化、应对疫情不力,美国已经挥霍甚至放弃了全球领导地位。对美元国际地位的负面影响将是微妙的、渐进的,短期内可能不会产生重大影响。

其次,美元指数是否会形成趋势性贬值,取决于对当前国际经济形势的判断,即是否处于2008年全球金融海啸爆发后的后危机时代,还是处在从美国次贷危机到2007年初全球金融海啸的危机过渡期?

次贷危机于2007年在美国爆发。先是今年4月,美国新世纪公司宣布破产,随后8月,美国住房抵押贷款公司宣布破产保护,贝尔斯登宣布旗下两家基金公司关闭。为了应对次贷危机的影响,8月17日,美联储自2004年以来首次降息50个基点。

根据上一次危机的经验,如果是在后危机时代,美元指数可能在外汇市场恐慌之后开始下跌;如果处于危机过渡期,可能先跌后涨,然后由于金融动荡和市场恐慌的反复,美元指数又会再次下跌。

上一次,是有毒资产导致了次贷危机,最终演变成了金融海啸。这一次,新的冠状病毒会把经济衰退变成全球经济和金融危机,还是局部危机(比如欧洲或新兴市场债务危机的死灰复燃)?

至少就目前而言,更确定的是,全球流行病及其经济和金融冲击尚未结束。许多机构在进行全球经济展望时,都采用了基于疫情防控和经济重启的情景分析:基准情况是今年世界将经历二战后最严重的负增长,明年经济将出现反弹。

乐观的情况是,今年负增长率较低,明年经济复苏较快;悲观的情况(病毒卷土重来,经济重新封锁)是更深层次的负增长,甚至是明年。

如果出现悲观局面,可能出现的利率经济衰退将演变为经济金融危机,大量企业破产、金融机构倒闭、居民失业,甚至引发风险资产价格新的实质性调整。即使局部地区出现一些强度较低的经济或金融危机,美元仍可能继续扮演避险货币的角色,美元指数有望再度走高。

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